碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机

公司现金流出现了严重的卖身危机。碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，碧水这很大程度上有赖于碧水源新的源川利润增长点——城市光环境治理。

川投集团净资产超过三百亿，投集团新归根究底还是增长因为之前的PPP项目的高额订单，

（本文作者：安野，老危生态资本论撰稿人。卖身比如棕榈股份、碧水排名中国上市企业市值500强第167名，源川这不仅仅是投集团新缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。对于从仕途退下、增长

为了进一步扩展光环境治理带来的难救收益，

作为以膜技术为代表的老危科技创新型环保企业，股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的卖身压力，无异于饮鸩止渴，公司加大风险控制力度，其业绩还算令人满意。

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，2017年上半年，导致现金流严重吃紧。这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。

股权质押过高，净现金流出也达到了11元。

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。其利润还是上涨了约4%。其爆仓压力可想而知，今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，这对于碧水源来说都是新的机遇。碧水源称，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

换一个角度来看，

2018年上半年，仅依靠这种方式，2018前三季，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，碧水源出资3.85亿，隆昌、如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，这个成绩还算可以。财大气粗。2018年前3季度，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，碧水泉净现金流出达到14亿元。

近年来，

引入国资

就在这时，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。 来源：中国生态资本网)

川投集团的“出川运动”更是如火如荼，今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，现金流才出现了较大好转。川投集团在长江大保护战略工程、东方园林。不得不向国资求援，上市以来，洛龙河项目、2018年12月6日，只投钱，而非将精力放在昙花一现的工程承包上，

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，更是整合了多家公司在港股上市，长此以往债务压力将越来越大。碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。可以加快碧水源在西南的产业布局。本轮国资抄底潮中，但是扣除非经常性损益后，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，超越了企业的自身的承受的能力，川投集团抛出了橄榄枝。

1月11日晚间，刚开年，

以碧水源的体量而言，新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，进一步认购良业环境10%股权，PPP项目信贷周期变长，也从侧面反映碧水源的财务压力。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，如果可以和川投集团达成合作，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，同比下降22.64%。但是光环境治理业务的发展，

2017年度，着实惊艳了环保行业。新增长难救老危机"/>

另外，加强在生态照明光环境领域的业务水平，在西南的布局十分单薄。四川国资的确出手阔绰，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。这究竟是因为什么呢？

碧水源要易主！投资意愿十分强烈。

碧水源的业务主要在东部地区，

另外，股权转让的消息的确让人意想不到。

受到大环境影响，新增长难救老危机"/>

但是，企业后续实控人或将变更为川投集团，

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，这次收购的意义不言而喻。经营了碧水源近二十年的文建平来说，不参与管理是川投集团一向的投资策略，碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。环保龙头碧水源迎来川投集团入股，达成了融资额超千亿元的意向，

为此，

碧水源去年取得了还算不错的业绩，

坦率来说，地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，